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日產何以接受40年老國企--高盛、中金談新東風

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[03-6-10 18:29] 作者:陳映璇


  據《財經時報》報道:高盛、中金談“新東風”案:這是未來政策上合資公司外資股比可望突破50%之后,中資車廠可應對的英明方式之一

  “它將改變中國汽車工業發展的游戲規則。”高盛(亞洲)董事總經理肯尼思·柯蒂斯
(KennethConrtis)對《財經時報》說。

  9月19日,東風日產合資手筆“東風汽車有限公司”新鮮出爐。日產汽車為此做出至今為止在海外的最大投資:85.5億元人民幣(約合10.3億美元、1204億日元)直接現金投入;而東風現有資產中80%納入了此次重組范圍,70%納入了新合資范圍。據稱,國家經貿委主任李榮融是這個項目最有力的支持者,他一再督促東風公司膽子大點,要敢于創新。他用“會當凌絕頂,一覽眾山小”給這次合作做了個注解。

  以下是各方人士向《財經時報》點評今次合資。

  中金公司(東風的財務顧問)王玲玲、岳愛民:

  無論是“天一合作”還是上月晚些時候一汽與豐田的“聯姻”,重組的源動力都是來自保護壁壘的逐漸降低。為此,中國汽車企業主動進行了戰略調整,一汽、東風和上汽三大集團加速重組和改制,將與外資的合作關系提升到戰略高度,跨國汽車企業也正在改變以單一產品試探性進入中國的戰略,重新布局。

  從政府的角度,中國入世后政府不會在短期內改變整車合資企業的外方持股不得超過50%的限制,因為此“股比”限制并不與加入WTO條款中《與貿易有關的投資措施協定》相沖突。但長期而言,不排除隨著WTO條款中的《與貿易有關的投資措施協定》的不斷修改和中國汽車市場的開放,可能取消整車企業外方持股比例50%的限制。而一旦股比限制被取消,跨國汽車集團可能采取的戰略方式只能有兩種:想方設法把合資企業的中方股權攤薄,甚至擠走中方合作伙伴;或者放棄合資企業,在中國成立新的獨資企業。

  所以,利用保護期這一過渡時機和原有存量資產,借外資幫助我們全面鍛造國有企業,使其轉變成將來能夠生存和競爭的汽車公司,中國政府的這一決策顯然是英明的。這次合作中,中國政府非常強調加強新汽車公司的研發能力,就是看到了只有利潤分成并不能滿足國有汽車集團的長遠發展需要。

  高盛公司日產東風合并項目負責人朱寒松:

  這個項目的復雜性和重要程度可以與中國電信的重組平起平坐。

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